"Eficiencia en el Mercado Accionario: Nueva Evidencia para el Caso Mexicano "

This article uses bootstrap techniques to determine whether the exchange market in Mexico, during the period 1997-2011, is efficient or not. To the best of our knowledge, although this methodology is not new, it has not yet been applied to the case of Mexico. Based on the daily changes of observed exchange rates random sequences of prices are generated to obtain the empirical distribution of returns under two well known trading rules: filter and moving average. Further, we determine if, for each trading rule, the returns obtained with the series of prices actually observed belong to the corresponding empirical distribution, in which case the foreign exchange market will be consistent with the efficiency hypothesis. Our results suggest that there is no evidence to reject the efficiency hypothesis in the foreign exchange Mexican market for the period considered in this study.En este artículo se utiliza el método de bootstrap para evaluar la eficiencia del mercado cambiario en México durante el periodo 1997-2011. Si bien esta metodología no es nueva, hasta donde se conoce no ha sido todavía aplicada al caso mexicano. Esencialmente, a partir de los cambios diarios observados de precios se generan series aleatorias de precios a fin de obtener la distribución empírica de los beneficios obtenidos bajo dos conocidas reglas técnicas de operación bursátil: las reglas de filtro y media móvil. Posteriormente se determina si, para cada regla técnica, los beneficios obtenidos con las series realmente observadas pertenecen, con un nivel de confianza dado, a la distribución empírica, en cuyo caso el comportamiento observado del mercado sería consistente con la hipótesis de eficiencia. Los resultados obtenidos con esta metodología sugieren que no hay evidencia que permita rechazar la hipótesis de eficiencia del mercado cambiario mexicano durante este periodo.